华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xi美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母à)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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